◎ 本文首發于FT中文網《瞰樓市》

　　◎ 撰文 | 王柔金

　　◎ 編輯 | 趙恙

　　今年最新的“世界500強”與去年一樣，所有上榜的房地產企業均來自中國，這5家公司分別是，恒大、碧桂園、綠地、保利、萬科，且每家公司的排名都較去年有大幅提升。表現最為突出的是碧桂園。榜單顯示，碧桂園以573.1億美元(約合人民幣3790.8億元)位居第177名，較去年上升176個名次，首次躋身前200強。同時，碧桂園還入選了凈資產收益率(ROE)榜，在中國公司中排位僅次于格力。作為全榜單及上榜房地產企業中排名上升最快的企業，碧桂園的世界500強路徑，著成了一部穿越經濟周期的中國房企成長啟示錄。

　　從467到177名的三年進化史

　　2017年，碧桂園首次上榜時還只是467名，三年時間，其完成了290名的躍升。

　　規模是評價企業發展的重要維度之一。以營業收入為依據進行排名的世界500強，企業規模被放在首位。碧桂園入榜三年排名快速上升，業績增長突出。

　　財報顯示，2018年，碧桂園連同其合營企業及聯營公司，共實現歸屬公司股東權益的合同銷售金額約人民幣5018.8億元，同比增長31.25%，在實現高速增長的同時，碧桂園穩居中國房地產企業規模第一。

　　良性的規模增長背后，是營業收入和利潤的同步提升。2018年，碧桂園實現營業收入約人民幣3790.8億元，同比增長達67.1%;凈利潤485.4億元，同比增長68.8%。在行業增速整體放緩的背景下，碧桂園的營收和利潤，在總量絕對值和相對增長速度方面，都居行業前列。

　　透析碧桂園高增長背后，堅定的戰略導向和強大的企業管治力是最核心動力。

　　國際評級機構穆迪于5月16日發布研報稱，碧桂園目前的Ba1評級反映出其強勁的銷售，這主要得益于其穿越周期的執行力、廣闊的地理覆蓋和國內最大開發商的地位。公司的評級也反應了其郊區開發模式的成功｡碧桂園的商業模式是開發性價比高的住宅，在綜合性城鎮和城市里提供增值服務，以滿足中國不斷壯大的中產階級的需求。這部分市場得益于可持續的潛在需求，從而支持了公司的業務增長｡

　　作為中國新型城鎮化進程的同行者，于過往發展過程中，抓住中國城鎮化趨勢的機遇，碧桂園堅定布局中國廣闊的三四五線城市，以標準化的產品體系以及強大的企業執行力，成長為今天的世界500強排名上升最快企業。

　　超級大象如何穿越波動周期

　　在當前的周期波動下，如何帶領碧桂園這頭超級大象成功穿越，同時保持企業的上升和領先優勢，是這家中國頭部房企的核心命題。

　　2018年8月份，碧桂園正式提出，將“行穩致遠”作為公司發展的愿景和價值觀。圍繞這四個字，碧桂園進行了戰略升級，進入平穩、健康、持續發展的“提質控速”新階段。

　　為了保證公司財務穩健，碧桂園強化現金流導向，嚴抓銷售回款。2018年，其房地產權益銷售現金回籠約4557.9億元，權益銷售回款率高達91%。

　　繼2016、2017年后，在行業資金流動持續收緊的背景下，碧桂園連續第三年實現正凈經營性現金流，意味著當期可實現“自身造血”，不需要過多依賴外部融資。

　　截至2018年期末，公司現金余額約為2425.4億元，占總資產比例達到14.9%。2018年，碧桂園財務杠桿繼續保持在業內較低的水平，在全年權益合同銷售額同比增長31.25%的前提下，公司凈借貸比率為49.6%，同比下降7.3個百分點，是行業內為數不多的兼顧了規模增長和負債管控的企業之一。

　　充足的現金流和較低的負債比率，保障了碧桂園在行業波動周期下的企業安全性，同時也為碧桂園下一階段的發展提供了空間。

　　碧桂園集團董事局主席楊國強表示，當前經濟形勢復雜，但碧桂園始終對我國經濟實現穩定增長、長期向好抱有堅定信心，對十四億追求美好生活的人們有堅定信心。“我的職業生涯歷經數次地產行業周期，我認為波動才是這個行業的常態;此外，中國城鎮化是一股不可逆的時代大潮，地產市場未來規模將仍然龐大。”

　　堅信中國城鎮化進程給房地產行業帶來的紅利期仍未結束，碧桂園在過去一年里繼續加大和完善在國內的投資布局。隨著2018年下半年碧桂園項目首次進入西藏，其完成了進駐中國內地所有省份的進駐。

　　截至去年12月31日，碧桂園項目分布于中國內地31個省、269個市、1156個區和縣，項目總數達到2148個。

　　多元化布局打造未來競爭力

　　改革開放四十年，中國經濟調速換擋，從高速度增長轉向高質量發展，房地產行業也已進入增長趨穩、結構待調的發展階段。業內比較普遍的看法是，未來5-10年，中國房地產行業銷售金額仍將保持在十幾萬億元的水平，但將進入總量相對穩定的時代。

　　面對已經清晰可見的行業天花板，培育和尋找新的業務增長點，為企業5-10年后的發展做準備，成為了行業內企業的共識。在這樣的背景下，恒大高調布局新能源汽車、融創并購殺入文旅板塊等，都是房企積極謀求多元化發展、布局未來的動作。而作為房地產行的頭部企業，碧桂園戰略籌謀。

　　2018年初，碧桂園將地產、農業和機器人明確為未來三大重點業務，同時提出碧桂園是“為全世界創造美好生活產品的高科技綜合性企業”的新定位，指明了科技創新轉型升級的方向。

　　農業和機器人是具有發展前景的行業。數據顯示，中國自2013年來已連續5年成為全球最大的工業機器人銷售市場并保持高速增長態勢。咨詢機構國際數據公司IDC最新數據顯示，中國將是全球最大的機器人市場，預計到2022年占全球總量的38%以上，市場前景廣闊。

　　農業方面，十九大首次提出“鄉村振興戰略”，其中“產業興旺”在農村發展建設的關鍵要素中居于首位，意味著現代農業將迎來更好的發展條件和機遇。在此背景下，碧桂園選擇將現代農業和機器人作為多元化升級的方向。

　　除了看好這兩大產業本身的發展前景以外，碧桂園的多元化布局，基于挖掘地產主業新市場，探求多元化產業協同發展的戰略邏輯。

　　一方面，機器人產業布局是貼近主業、服務主業———比如，建筑機器人可以完成重復、繁重、危險的工作，進一步保障安全和質量;巡檢機器人、清潔機器人則可以提升物業服務。碧桂園有2000多個項目，服務超400萬業主，在建筑、物業方面無疑有著豐富的應用場景和現實需求。

　　另一方面，切入高科技現代農業，不僅可以帶動農民增收致富，助力國家戰略實施，還可以通過研發、生產和銷售，為更多人提供安全、好吃、實惠、豐富的農產品，進而為地產主業增添附加值。

　　回顧碧桂園27年的發展路徑，為客戶提供好的房子、好的社區以及好的服務，始終是其發展追求。而伴隨著碧桂園明確“高科技綜合性企業”這一新定位，其多元化布局將為未來發展賦能。