騰訊科技訊（明軒）北京時間3月30日消息，據國外媒體報道，戴爾周五向美國證券交易委員會（SEC）提交了一份長達274頁的委托聲明書。在這份委托聲明書中，戴爾描述了公司業務及PC行業的黯淡前景，并對強調出接受創始人邁克爾·戴爾（Michael Dell）和私募股權投資基金銀湖244億美元私有化要約的緊迫性。
戴爾在委托聲明書中表示，在截至明年1月末的本財年，公司銷售額將下滑至565億美元；在未來四年時間里，戴爾的PC業務銷售額將降低100億美元。戴爾的運營利潤將在30億美元徘徊，闡明戴爾股東應當接受銀湖和邁克爾·戴爾提出的私有化要約，以及在私有化之后，邁克爾·戴爾將加速公司復興等問題。
戴爾的這份委托聲明書描述了公司前景將會多么黯淡。從去年6月起，戴爾便開展了一系列的談判，對象包括大股東東南資產管理公司（Southeastern Asset Management Inc.）、公司高管、董事會特別委員會、銀湖和他們各自的財務和法律顧問。除去邁克爾·戴爾和銀湖提出的每股13.65美元的收購要約之外，戴爾還在考慮黑石集團和億萬富豪卡爾·伊坎（Carl Icahn）提出的收購要約。
該委托聲明書還表示，邁克爾·戴爾已經向公司董事會表明，私有化是最好的做法，因為這將有助于他加大對收購、銷售和研發的資金投入。與此同時，戴爾還將對PC和平板電腦業務進行投資，向新興市場進行的擴張。
5美分的僵局
該委托聲明書指出，邁克爾·戴爾在去年12月向董事會表明，在進行這些投資時仍在公開市場進行交易，將“不會受到消費者的待見”，因為“這將會導致公司業績受損，造成股價更大程度的揮發。”
這份委托聲明書還談到了戴爾代表與銀湖在談判過程中出現的一些爭執，以及雙方出現僵局之后銀湖把每股收購價格上調5美分的問題。最終，每股13.65美元的收購價格，較起初每股11.22美元的收購價格上漲了22%。
受PC需求下滑和競爭加劇導致公司營收下滑，致使公司股價不斷下滑的影響，邁克爾·戴爾正尋求私有化自己創辦的這家公司。1984年在大學宿舍創辦戴爾的邁克爾·戴爾，當然認為通過私有化遠離公眾市場的矚目，能夠讓他安心帶領公司實現復興。不過考慮到黑石集團和伊坎均提出了更好的私有化要約，邁克爾·戴爾和銀湖或許要提高自己的收購價格。
黑石集團和伊坎
與邁克爾·戴爾100%私有化的收購要約不同，黑石集團和伊坎的私有化提議并非完全私有化，而是允許當前股東保留部分股份。黑石集團給出的報價是每股至少14.25美元，同時聯合了另外兩家科技投資公司Francisco Partners和Insight Venture Partners。黑石集團并未給出私有化比例，但股東也可以選擇全部出售其股份。伊坎的報價是每股15美元，私有化比例為58%。這樣，當前股東可以保留少部分股份。根據該提議，伊坎將擁有公司24.1%的股權，戴爾最大外部股東東南資產管理公司將持有16.6%，另一主要投資者T. Rowe Price Group將持有9.3%。
消息人士周四透露，戴爾首席執行官邁克爾·戴爾（Michael Dell）本周與私募公司黑石集團舉行了會談。黑石集團目前正計劃通過私有化交易控制戴爾。據悉，目前尚不清楚邁克爾·戴爾與黑石集團的哪位高層舉行了會談，以及雙方會談的要點。另有消息人士透露，在黑石集團成為最終贏家之后，該公司對保留邁克爾·戴爾繼續擔任首席執行官持開放的態度。
有消息人士稱，在戴爾的“競購條款期”（go-shop）內，惠普和聯想集團均對戴爾的內部數據進行了查閱。
戴爾股價周四在納斯達克證券交易所常規交易中下跌不到1%，報收于14.33美元，較邁克爾·戴爾提出的收購價格高出5%。
大股東的建議
杠桿收購的問題由戴爾外部大股東東南資產管理公司率先提出。戴爾的委托聲明書顯示，去年6月15日，東南資產管理公司曾提議對戴爾進行部分的杠桿收購。戴爾創始人邁克爾·戴爾表示，將會對此進行考慮。如今，東南資產管理公司明確反對邁克爾·戴爾與銀湖的私有化要約，稱它低估了戴爾的真實價值。
委托聲明書顯示，去年7月17日，邁克爾·戴爾與銀湖在參加美國科羅拉多州舉行的《財富》頭腦風暴時舉行了會談。雙方安排在8月再進行會談。去年8月中旬，邁克爾·戴爾向戴爾董事亞歷克斯·曼德爾（Alex Mandl）表示，他對私有化公司很感興趣，并咨詢如何進行杠桿收購的問題。戴爾董事會對此持開放態度。8月底，戴爾發布的財報顯示，公司營收為145億美元，較董事會6月份預計的數值低出約8億美元，較戴爾修訂的預期低出3億美元。
第一次出價
去年8月底，戴爾聘請律師事務所Debevoise & Plimpton LLP和投資銀行摩根大通為顧問；9月初，該公司與邁克爾·戴爾、銀湖和另外一家私募公司簽署了保密協議。消息人士稱，這家匿名的私募公司實質上就是KKR & Co.。
由于戴爾隨后發布的財報令人失望，導致公司股價不斷下滑。10月23日，當戴爾股價報收至9.35美元時，KKR & Co.和銀湖提出了初步、非約束性的私有化要約。不包括邁克爾·戴爾的持股，銀湖提出的收購要約價格為每股11.22美元至12.16美元。到了11月15日，戴爾再次發布了未達市場預期和自己預期的財報，導致公司股價大跌7.3%，創出8.86美元這一三年來的新低。從那時起，戴爾又聘請了高盛和波士頓咨詢公司擔任公司顧問。波士頓咨詢公司的調研結果顯示，戴爾營收仍將會下滑。該公司認為，在未來4年時間里，戴爾包括PC業務的部門營收將下滑100億美元。該公司還預計，戴爾通過收購產生的回報率將低于公司此前的預期。
也是在11月，銀湖和KKR & Co.提交了修改的收購價格。11月30日，邁克爾·戴爾向公司董事會表示，對私有化杠桿收購公司很感興趣。他還表示，“將會提供其它資產用于完成這項交易。”
12月3日，高盛分析師在報告中建議，戴爾應當進行私有化杠桿交易，這也推動公司股價上漲4.4%，至10.06美元。同一天，KKR & Co.退出了私有化戴爾的交易，原因是PC市場存在極大的不確定性，且面臨的競爭壓力不斷加劇。12月4日，銀湖把收購價格調整為每股12.70美元。
微軟的資助
邁克爾·戴爾在12月6日向董事會表示，如果作為上市公司采取這些措施，則將在股票市場上引起不良反應，因為這些措施會導致近期盈利能力下降、提高運營支出和資本支出，而且還會帶來重大風險。
委托聲明書稱，“邁克爾·戴爾堅持認為，部署這些措施需要額外進行投資，這可能會削弱戴爾的收益，并導致股價的進一步下滑。”12月10日，戴爾董事會告知銀湖，必須大幅提升收購價格。當時，銀湖表示需要尋求獲得微軟的財務資助。當月，私募公司德太投資也同戴爾簽署了保密協議。
1月16日，也就是媒體開始報道邁克爾·戴爾欲私有化戴爾兩天之后，銀湖把私有化戴爾的每股價格上調至12.90美元。銀湖得到了巴克萊銀行、美國銀行、加拿大皇家銀行及瑞士信貸的財務支持，并確定獲得微軟20億美元的投資。
通用電氣
戴爾董事會仍對此價格感到不滿，稱將會支持每股13.75美元的收購價格。銀湖隨后回應稱，不會把收購價格提升至每股13.25美元之上。不過到了1月底，銀湖把收購價格提升至每股13.50美元。在邁克爾·戴爾把自己的持股估值降至每股13.36美元之后，銀湖把收購價格提升至每股13.60美元。
1月24日，戴爾顧問接到了黑石集團、東南資產管理公司和所謂的“戰略伙伴A”的電話。消息人士透露，這個尋求獲得戴爾金融服務部門的“戰略伙伴A”，事實上就是通用電氣。
2月4日，銀湖把收購價格提升至每股13.65美元。同一天，戴爾董事會與銀湖簽署了最終協議，并規定了45天的“競購條款期”。
邁克爾·戴爾已經表示，將對公司收到的所有選擇進行評估。業內人士認為，銀湖可能需要與戴爾其他高管簽署聘用協議，準許他們對新公司進行投資。
