近期，因一家以“金銀島”為名業(yè)內(nèi)知名的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)平臺爆雷，牽出了九州證券近3億元資管產(chǎn)品違約事件。今年8月初，金銀島旗下P2B平臺金聯(lián)儲爆雷，涉及投資者3萬多人、涉及資金超25億元。加上違約的資管計劃和在違約路上的資管計劃，涉及資金或達近40億元。

　　據(jù)朝陽經(jīng)偵的反映，已對金聯(lián)儲立案偵查，案由為集資詐騙，目前金銀島與金聯(lián)儲的十多個賬戶中，只有四五百萬的資金。

　　據(jù)悉，違約問題發(fā)生后，九州證券大股東——同創(chuàng)九鼎投資管理集團股份有限公司(下稱九鼎集團)提出了解決方案，但鑒于此方案對事件責任的認定及補救措施誠意的缺乏，至今未獲相關(guān)投資者認可。

　　金銀島踩雷出逃

　　今年以來，A股市場不斷波動調(diào)整，債市也籠罩在信用風險發(fā)酵的陰影中，不少機構(gòu)此前順風順水的業(yè)務(wù)都迎來沖擊，“踩雷”、虧損，成了機構(gòu)上半年不能回避的一個關(guān)鍵點。金銀島就是其中之一。

　　據(jù)了解，金銀島成立于2004年，平臺交易標的覆蓋煤炭、石油、橡膠、塑料、礦石、鋼鐵、有色金屬等十幾個大宗商品種類，擁有超過120多萬家企業(yè)用戶。早期的金銀島以大宗商品交易為主營，后期則介入供應(yīng)鏈金融，交易規(guī)模近600億元。

　　早在大宗商品交易平臺業(yè)務(wù)紅火的幾年間，金銀島業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展。與其他大宗商品交易平臺不同，其對產(chǎn)業(yè)鏈的深耕也為后期各類業(yè)務(wù)拓展帶來了便利。這當然亦吸引了投資機構(gòu)的關(guān)注。

　　但隨著近年大宗商品市場不景氣，特別是煤炭受到去產(chǎn)能宏觀政策的影響，市場需求持續(xù)下滑，金銀島經(jīng)營也跟著出現(xiàn)問題。與此同時，近幾年金銀島又開始涉足個人借貸業(yè)務(wù)，而這恰恰又是麻煩的開始。資料顯示，只2016年金銀島的短期借款就從0.25億元猛增至11.79億元，勁增47倍。至2016年底，金銀島合計負債額已接近13億元。

　　雖然天眼查沒有顯示金銀島(北京)網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司對金聯(lián)儲有直接或間接投資，但知情人士透露，金聯(lián)儲與金銀島關(guān)系密切且被市場廣泛認定為金銀島系成員。更為巧合的是，就在今年八月金聯(lián)儲爆雷的同時，金銀島實控人王宇宏“跑路”前往美國的消息也不徑而走。

　　今年8月初，金銀島實際控制的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺金聯(lián)儲爆雷，被警方立案偵查。金銀島公司則同時人去樓空、業(yè)務(wù)停止運營，金銀島實際控制人王宏宇據(jù)受害投資人稱已出走海外，即使金聯(lián)儲由恒豐銀行資金存管且是北京市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會創(chuàng)始會員。

　　截至6月底，金聯(lián)儲累計出借金額達到176.48億元，累計出借人數(shù)量超過48萬，人均累計出借金額約3.68萬元。金銀島通過深圳市金銀島眾商聯(lián)合科技有限公司持有P2P金聯(lián)儲90%的股權(quán)。

　　九鼎集團遭追債

　　在此大背景下，資管產(chǎn)品的投資人及金聯(lián)儲的出借人四處追債，追討對象就包括九州證券的母公司九鼎集團。

　　而此次九州證券涉及金銀島事件的資管產(chǎn)品共有兩款：一個是 “九州瀚海集合資產(chǎn)管理計劃”一期，規(guī)模1.9億元，于2018年7月26日到期;此外還有一款二期產(chǎn)品，規(guī)模1億元，將于9月17日到期。兩款資管產(chǎn)品均為九州證券銷售發(fā)行，且最終資金流向均為金銀島。從目前情況來看，一期產(chǎn)品“九州瀚海集合資產(chǎn)管理計劃”已事實違約，二期產(chǎn)品同樣難逃類似命運。

　　9月28日，網(wǎng)傳九鼎基金實際控制人吳強在離開時遭遇大量投資者阻攔，后吳強所乘車輛強行離開，多名投資者倒地。九鼎集團創(chuàng)始合伙人黃曉捷回應(yīng)是因九州證券發(fā)行的金銀島產(chǎn)品引起，“個別人故意在吳強出門的時候阻攔，拉扯，影響正常工作，公司報警后，警察將違法者帶離，個別人故意倒在地上。”

　　據(jù)了解，九鼎集團在2015年初入主天源證券并更名為九州證券，目前九鼎持有后者89.02%股權(quán)，另一家股東中石化持有10.98%。九州證券兩個資管計劃的債權(quán)人之所以向九鼎集團追討，是因為作為絕對控股母公司的九鼎曾口頭承諾對九州證券這2.9億債務(wù)分三期進行兜底。不過今年的資管新規(guī)嚴格規(guī)定禁止剛性兌付，尚不清楚九鼎以何種方式兌現(xiàn)。

　　在相關(guān)產(chǎn)品出現(xiàn)違約后，九州證券曾提出對債務(wù)實行“債轉(zhuǎn)股”的解決方案，被投資者否決。最新的解決方案是，“九州瀚海集合資產(chǎn)管理計劃”一期和二期由九州證券大股東九鼎集團分三年按10%、30%、60%的比例完成兌付，這一方案同樣未獲投資者認可，履約時間長、首償比例過低、缺乏保障是投資者目前普遍擔心的問題。

　　但值得注意的是，九鼎集團已打算撤離九州證券。今年初其百億定增融資方案失利后，又迅速與國企山東高速集團達成協(xié)議，后者計劃入股并逐步成為九州證券的實際控制人。市場傳聞山東高速為獲得九州證券牌照將出資百億以上。

　　證監(jiān)會發(fā)警告

　　九鼎集團由證監(jiān)會年輕官員出身的吳剛聯(lián)合吳強、黃曉捷等創(chuàng)辦，至今成立已逾十年。九鼎以pre-IPO的PE投資為主，風格以激進、兇悍著稱。

　　目前九鼎集團持有證券(九州證券)、保險(富通保險)、私募(九鼎投資)以及基金、保險經(jīng)紀、互聯(lián)網(wǎng)金融等金融牌照。其中九鼎集團通過全資收購江西中江集團在2015年底入主上市公司中江地產(chǎn)，后將PE主業(yè)注入上市公司并更名為九鼎投資(600053.SH)。除此之外，九鼎通過投資的公司上市還持有大量上市公司股權(quán)。

　　此次金銀島資金鏈危機，除了九州證券，還有多家金融機構(gòu)踩雷。踩雷機構(gòu)包括國投瑞銀資本、圓融通資管、上海財通資管等多個金融機構(gòu)。

　　如今，隨著監(jiān)管層對民營金控加強監(jiān)管，特別是嚴查體外私募輸血，九鼎的激進擴張之路也走到了盡頭。今年三月，九鼎集團遭到證監(jiān)會立案調(diào)查之后，九鼎全面收縮的態(tài)勢已經(jīng)非常明顯，包括計劃全面轉(zhuǎn)讓九州證券的股權(quán)在內(nèi)，九鼎正在快速清理旗下股權(quán)資產(chǎn)。

　　更糟糕的可能還是監(jiān)管層的態(tài)度。就在9月底，九鼎集團披露收到了證監(jiān)會的警示函，對其部分表外私募沒有并表的做法提出了警告。此前媒體報道稱，監(jiān)管層調(diào)查九鼎的原因之一正是其利用表外私募循環(huán)輸血。

　　而九鼎的現(xiàn)狀，正是2018年民營金控的一個縮影。