巨額虧損、資金鏈緊張、管理層與投資方內(nèi)訌、被迫上市融資，中國電子商務(wù)領(lǐng)域的一個“神話”——京東商城一夜之間成為眾矢之的。昨日，《國際金融報》記者從不同消息人士處收到“素材”，從銷售數(shù)據(jù)、毛利率增長、到上市融資、運營模式等方面將京東商城分析得透徹逐一質(zhì)疑。

　　對此，京東商城高級副總裁吳聲在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“京東商城資金面非常健康，對于這些質(zhì)疑不予辯論。在這個時間點散布各種負(fù)面信息，顯然不是一種良性的商業(yè)競爭。”

　　那么，京東商城是“犯了眾怒”，還是確有“頑疾”？

　　對于京東商城缺錢的質(zhì)疑，源自一場口水仗。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)董事局主席李國慶公開表示：“京東的資金只能維持到8 月至12月，12 月是最后期限，必須抓緊時間融資或者IPO，否則會很難過。”

　　“京東商城目前賬戶上的現(xiàn)金，包含了過去1.5個月對供應(yīng)商的應(yīng)付賬款。”有分析人士指出，“如果京東每月的銷售額為20億元，那么，它可占用的供應(yīng)商資金將高達(dá)30億元。當(dāng)然，只要京東能夠維持其銷售規(guī)模，它就有可能繼續(xù)免費占用更多的供應(yīng)商貨款。”

　　吳聲則認(rèn)為，這樣的質(zhì)疑不值一駁。他告訴《國際金融報》記者：“去年，京東商城完成了15億美元的融資，目前，這筆資金還沒怎么花，倉儲物流項目建設(shè)均未啟動，資金面并沒有太大壓力。”

　　且不說資金緊張，京東商城深陷“持續(xù)的價格戰(zhàn)”。今年3月，國美網(wǎng)上商城與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)合作的“國美電器城”，宣稱打造“全網(wǎng)最低價”。4月，蘇寧易購也啟動了“全網(wǎng)底價日”促銷，并稱為此投入了10億元的貨源，讓利上億元。

　　一位電商分析人士分析稱，作為京東商城的競爭對手，蘇寧和國美是上市公司，在持續(xù)的價格戰(zhàn)方面，它們均比京東商城更有實力。面對后來者的挑戰(zhàn)，在未來相當(dāng)長時間內(nèi)，京東商城難以走出“價格戰(zhàn)”泥潭，利潤難以有起色。

　　對此，吳聲向《國際金融報》記者透露：“我們的毛利率在不斷提高，沒必要為了1個點的增長就發(fā)布公告。市場應(yīng)該從客戶流量、商業(yè)模式轉(zhuǎn)變、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等各方面系統(tǒng)性地審視一家企業(yè)。”

　　對于如今“內(nèi)外交困”的京東來說，如果能夠在短期內(nèi)實現(xiàn)IPO，或者是完成新一輪融資，所有問題或迎刃而解。然而去年京東商城稱有望登陸納斯達(dá)克或香港資本市場，但這一計劃最終未能成行。京東內(nèi)部關(guān)于上市時間的說法一直在變，最近的說法是2013 年上市。遠(yuǎn)水難解近渴。