在經(jīng)歷了2012年的巨虧之后，中興通訊（000063）努力想交一張漂亮的2013年成績單，可惜它的業(yè)務并未開始真正的復蘇。

　　中興通訊于3月26日晚間發(fā)布財報，2013年，中興通訊實現(xiàn)營業(yè)收入752.3億元，同比下滑10.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.58億元，同比增長147.8%。基本每股收益為0.39元人民幣。

　　相較于2012年虧損28.4億元，2013年扭虧為盈無疑是個好消息。按照利潤分配預案，2013年，中興通訊將以34.38億股為基數(shù)，每10股派發(fā)0.3元（含稅）。2012年則是不派息不進行資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

　　但是市場并不買賬。扭虧為盈的業(yè)績發(fā)布之后，中興通訊未能改變股價下跌的頹勢，截至上午10點34分，A股報12.75元/股，下滑0.23%；港股報15.12港元/股，下滑2.33%。

　　市場恐怕還是擔憂地看到——中興扭虧為盈更多的是出自成本控制，主營業(yè)務并未真正復蘇。

　　中興通訊稱，2013年營收同比下滑10.6%，主要是受到終端產(chǎn)品營業(yè)收入下降影響。根據(jù)財報，2013年，中興通訊的終端業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入217.02億元，相較于2012年的258.4億元，同比下滑24.69%。

　　財新記者從中興通訊內(nèi)部人士處獲悉，去年，中興通訊的終端業(yè)務不僅未能貢獻利潤，反而出現(xiàn)了巨額虧損。中興通訊主管終端業(yè)務的執(zhí)行副總裁何士友下課或與此有關。

　　“中興通訊終端業(yè)務下滑，固然受市場競爭激烈的因素影響，但更重要的是中興的終端發(fā)展策略執(zhí)行不到位。”一位資深業(yè)內(nèi)人士分析，中興通訊將2013年視為由智能機向高端機轉(zhuǎn)型的一年，從策略上講，由低毛利率市場走向高端市場沒有錯。可惜，中興通訊的策略執(zhí)行并不到位，不僅分品牌運營Nubia，而且花了大價錢贊助NBA火箭隊，成效卻并不大，沒有在高端手機市場獲得太大的突破。

　　2013年初，中興通訊曾預計，終端業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入增長30%，出貨量超過5000萬臺，并于2015年成為全球前三大手機廠商。現(xiàn)實卻給了中興通訊當頭一棒，據(jù)市場研究機構(gòu)IDC發(fā)布的報告，2013年第三季度，在全球智能手機出貨量排名中，華為、聯(lián)想出貨量大漲，分別以1250萬臺、1230萬臺出貨量躋身第三、第四位，僅次于三星、蘋果，中興通訊則跌出前五。此前，中興一度位于該榜單老四的位置。

　　實際上，不僅僅是終端業(yè)務，中興通訊的整體業(yè)務都在下滑。財報顯示，2013年，中興通訊的運營商網(wǎng)絡業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入406.96億元，同比下滑2.18%；電信軟件系統(tǒng)、服務及其他產(chǎn)品業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入128.36億元，同比下滑6.29%。

　　按照地區(qū)來分，中興通訊“中國”、“亞洲（不含中國）”、“非洲”、“歐洲及大洋洲”四大區(qū)塊營業(yè)收入均明顯下滑，尤其是非洲區(qū)市場實現(xiàn)營業(yè)收入58.66億元，同比下滑24.99%。被業(yè)內(nèi)視為中興通訊大本營的中國區(qū)和亞洲（不含中國）區(qū)分別下滑9.68%、13.78%。

　　與此同時，在中興的資產(chǎn)變動中，應收賬款、存貨、投資性房地產(chǎn)這三項指標占比增加。根據(jù)財報，2013年，中興通訊應收賬款為213.93億元，在總資產(chǎn)中占比為21.38%，存貨為124.34億元，在總資產(chǎn)中占比為12.42%，投資性房地產(chǎn)為18.55億元，在總資產(chǎn)中占比為1.85%。2012年，這三項占比分別為20.54%、10.65%、1.57%。

　　在中興通訊“勒緊褲腰帶”過日子的時候，它的同城競爭對手華為仍保持高速增長。今年1月中旬，華為預計2013年將實現(xiàn)銷售收入2380-2400億元，同比增長約8%；營業(yè)利潤286億元。■