行業展望

　　配套設施進入實施階段鋰電池主導行業前景

　　對汽車行業來說，一個新市場的大門打開了。這個市場會有多大？現在沒人能給出一個準確數字，但僅僅是想想，都足以叫人心潮澎湃。

　　去年我國共銷售乘用車1033.1萬輛。若新能源汽車完全替代傳統燃油汽車，并且每輛車價格按8萬元計算，僅以去年的銷量計，市場空間就能達到8000億元以上！面對如此大的一塊蛋糕，在新能源汽車產業鏈上，哪些環節將成為明顯的受益者？

　　今年看充電站建設

　　“充電站”，這是記者問及新能源汽車產業鏈上，哪些環節將成為明顯的受益者時，湘財證券分析師馮舜的第一答案。馮舜指出，充電站、充電樁的建設，尤其是本次進行試點的上海、深圳、長春、杭州、合肥這5座城市，投資者可以看到當地政府大力推行充電站、充電樁建設的決心。

　　事實上，深圳、上海兩地已經有所動作。深圳市從6月1日起正式實施《深圳市節能與新能源汽車示范推廣試點實施方案》，除了對個人、社會團體和企業購買新能源汽車在中央財政補貼的基礎上再給予補貼外，對配套基礎設施也給予補貼。

　　同時，深圳市還頒布了《深圳市電動汽車充電系統技術規范》，表明今后兩年將在小區停車場和大商場或高端酒店停車場建新能源汽車充電站。共計劃建設公交車快慢速充電站各25座，公務車慢速充電樁2500個；，社會公共快速充電站200座，社會公共慢速充電樁1萬個！

　　馮舜告訴記者，“這個力度相當大。”目前跑在最前面的央企——國家電網公司，在2010年全國27省(市)規劃目標中，也不過75座電動汽車充電站和6029個充電樁試點。

　　上海也不甘人后。據上海媒體報道，當地政府正在積極研究制定相關配套措施，此前形成的征求意見稿中已包括對消費者給予不超過車價20%的一次性補貼、免經牌照拍賣程序直接上牌注冊登記等內容。而最新進展是，上海市經濟和信息化委員會表示，上海還將對充電站等設備投資進行20%的補貼，未來會完成近400個充電樁的建設計劃。

　　馮舜表示，目前央企層面，國家電網、南方電網、中石油、中海油都加入了充電站建設的“圈地”中。他指出，充電站和充電樁建設過程中需要用到很多設備，如充電機、電能監控系統、有源濾波裝置、充電樁、變壓器、等，涉足這些產品的上市公司有很多。

　　記者從業內了解到，目前建設一座充電站需投入約300萬元人民幣，那么僅以國家電網和深圳市政府披露的建設規劃計算，充電站這塊就會獲得9億元投資。如果再加上其他央企和試點城市的跟進，投資規模會更大。

　　長遠看鋰電池

　　從長遠來看，車載動力電池仍將是最大的受益者。作為新能源汽車的核心部件，市場長久以來對鋰電池股的追逐并非沒有道理。

　　長城證券分析師周濤表示，新能源汽車相關業務總體處于起步階段，政策利好的影響在于中長期，因此關注重點還是應當放到中上游企業。

　　動力電池是新能源汽車最核心的部件，除此之外其他配件與傳統燃油汽車并無不同，而新能源車價格之所以高企也正是因為電池成本過高。以目前商用化最成熟的混合動力車豐田普銳斯為例，25萬元～30萬元的售價中，車載電池成本占據了約1/3。

　　而本次補貼政策的出臺，宣告了鋰電池將成為我國新能源汽車的發展方向。《辦法》顯示，本次補貼針對純電動汽車和插電式混合動力車，兩者所使用動力電池組能量分別要不低于15KWH和10KWH，才能獲得補貼。華創證券分析師李大軍表示，就國內已有車型看，9成使用的都是鋰電池；鎳氫電池因為能量密度較低等原因適合使用，發展空間有限。

　　至于其它幾種技術路線，財政部《關于開展私人購買新能源汽車補貼試點的通知》中明確表示，“動力電池不包括鉛酸電池”；對超級電容暫時沒有提及，并且該技術多使用在客車上。

　　傳統汽車的零部件及配件廠商，在這次產業升級中又有多大機會？對此馮舜認為，非動力電池相關的配件廠商，未來也只是隨新能源汽車整個行業的發展而發展，并不會像鋰電池、充電站那樣成為“主角”。

　　而值得投資者注意的是，《辦法》中明確提出，國家給車企的目標是5萬輛，即：在2010年～2012年這3年，每家車企銷售的插電式混合動力和純電動乘用車銷量分別達到5萬輛后，中央財政將適當降低補助標準。馮舜告訴記者，以此計算“總量大約在20~30萬輛之間”。

　　換言之，這就是國家部委層面對2012年我國新能源乘用車市場的“期望值”。對比去年全年乘用車1033萬輛的銷量，兩者完全不在一個重量級上，對普通配件廠商的拉動不會太大。

　　操作策略

　　A股新能源汽車后市現機會“充電站”相關股潛力待挖

　　從2008年9月底“股神”巴菲特入股比亞迪并激活A股相關個股至今，已快滿兩年時間。在這期間，鋰電池總是能扮演“弱市尖兵”的角色，一年多前是這樣，今年還是這樣。

　　市場資金對該題材的喜愛可想而知。然而在經過前期普漲后，鋰電池股目前均已不便宜，新能源汽車后市還能關注哪些個股？

　　“充電站”熱度尚不高

　　過去的約3周時間，大盤經歷了一波慘痛下跌。然而看著西藏礦業逆市上揚，中信國安獲巨額融資買入，億緯鋰能8日填滿權，多氟多每日都獲機構資金買進……那一片抗跌普漲的鋰電池股，大市的走弱對它們似乎沒有絲毫影響。

　　然而資金在同一個概念上的亢奮并不會持久。補貼細則出臺后部分鋰電池股出現“見光死”，杉杉股份、江蘇國泰等“老資格”，其二級市場股價在本周都步入調整階段。新能源汽車后市投資，還可以轉向哪些個股？

　　業內研究員多認同充電站相關個股。馮舜對記者表示，許繼電氣和國電南瑞是國家電網公司供貨體系，受益程度相當大；而思源電氣、榮信股份、森源電氣則是對口省網，未來也會從行業發展中分得一杯羹。

　　鋰電池方面，業內建議投資者關注各上市公司相關業務拓展情況，如多氟多六氟磷酸鋰項目進展。此外，就是本周宣布增發投向新能源汽車動力電池電驅系統的大洋電機。

　　重點公司簡介

　　許繼電氣(000400，收盤價35.95元)子公司許繼電源在充電站領域實力較強，該公司為上海世博會提供“V2G”裝置，未來將成為充電站領域有力的競爭者；即將入主該公司的電科院旗下有較多優質資產，如北京科東，存在后續資產注入預期；整個許繼集團的整體上市，有望今年完成。

　　思源電氣(002028，收盤價31.13元)承擔了世博會展示項目“100KW鈉硫電池儲能裝置”和“V2G雙向智能控制裝置”的建設，短期對營收貢獻不大，但是一旦國家推廣，這兩塊業務有爆發性增長的可能。

　　榮信股份(002123，收盤價38.01元)的充電站業務主要在有源濾波領域，該公司在這塊的技術領先，但市場拓展效果是能否打開充電站有源濾波市場的關鍵；森源電氣在2004年已經與上海交大聯合研制有源濾波裝置，現在已經能夠批量生產。

　　新宙邦(300037，收盤價47.65元)也是今年上市新股中的“遺珠”，這家創業板公司的電解液國內市場份額僅次于江蘇國泰，但最具想象力的還是募投項目之一的超級電容器。超級電容器在新能源汽車和智能電網領域都有相當廣泛的應用，目前上市公司中有類似產品的上市公司是法拉電子。

　　大洋電機(002249，收盤價47.49元)本周表示將非公開發行，募集12億元資金投向新能源汽車電驅系統，這不僅會提升該公司現有產能，還將橫向擴張至混合動力客車、轎車領域。驅動系統新能源汽車重要部件，技術門檻相當高，國內以與曙光股份合作的南車株洲所領先。不過，大洋電機今年新能源汽車業務有望拿到福田汽車訂單，可貢獻營收約1.5億元。