區(qū)塊鏈有三個顯著特點：去中心化、可追溯、不可篡改。因此，區(qū)塊鏈技術具有交易自主化、節(jié)約監(jiān)管成本、絕佳保密性和安全性的優(yōu)點。

　　當前，區(qū)塊鏈技術依然處于發(fā)展的初期階段，不論是銀行自由轉(zhuǎn)賬、詐騙風險控制還是智能合約的執(zhí)行等方面，區(qū)塊鏈都沒有帶來突破性的應用場景。

　　一場由美股引領的區(qū)塊鏈熱潮正在席卷全球。仿佛突然之間，區(qū)塊鏈這個早已被發(fā)現(xiàn)了的新大陸，又成為了眾人爭相蜂擁的淘金地。

　　其實，區(qū)塊鏈早在2008年就被提及，10年時間里是否已經(jīng)找到突破性應用?區(qū)塊鏈“這把火”到底是實火還是虛火?企業(yè)進軍區(qū)塊鏈到底是真布局還是偽概念，投資者需要好好甄別。追溯區(qū)塊鏈

　　區(qū)塊鏈(Blockchain)的概念最早可以追溯到2008年末，化名為“中本聰”的神秘人士在論壇中發(fā)表了一篇論文《比特幣：一種點對點的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》，首次提出了區(qū)塊鏈的概念。簡單來說，區(qū)塊鏈是一種去中心化的、共享和加密的分布式賬本技術。它有三個顯著特點：去中心化、可追溯、不可篡改。因此，區(qū)塊鏈技術具有交易自主化、節(jié)約監(jiān)管成本、絕佳保密性和安全性的優(yōu)點。

　　2012年到2015年，區(qū)塊鏈隨著比特幣進入公眾視野，隨著區(qū)塊鏈底層技術創(chuàng)新不斷，區(qū)塊鏈技術從比特幣系統(tǒng)中剝離出來。2016年，市場參與各方開始探索行業(yè)應用，出現(xiàn)了大量區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司，但即使發(fā)展到現(xiàn)在，區(qū)塊鏈目前最好的應用領域還是加密數(shù)字貨幣。

　　根據(jù)海外機構(gòu)CoinDesk的數(shù)據(jù)，近200家風險投資公司投資了比特幣及區(qū)塊鏈領域的創(chuàng)業(yè)公司，這些創(chuàng)業(yè)公司主要集中在智能合約、證券交易結(jié)算、身份證明、分布式記賬、電子商務以及區(qū)塊鏈基礎設施等領域。除了創(chuàng)業(yè)企業(yè)，F(xiàn)acebook、騰訊、百度、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也爭相入局區(qū)塊鏈。

　　談及這波熱潮，一位投資機構(gòu)的投資經(jīng)理對證券時報記者表示，經(jīng)歷了2017年的區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣的狂熱，數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈應用的第一波收獲期來了，只是所謂的“收獲期”表現(xiàn)在股市。區(qū)塊鏈作為一項技術，非常有價值，但對于商業(yè)化運作，至少目前沒有大的價值。短期而言，并沒有成熟的區(qū)塊鏈產(chǎn)品出現(xiàn)。

　　從美股到A股：

　　區(qū)塊鏈之“火”蔓延

　　如果談實際應用還為時尚早，早在去年年底海外市場上就掀起一股“蹭名”熱潮，無非就是“蹭”區(qū)塊鏈。

　　以迅雷為例，作為互聯(lián)網(wǎng)圈的老牌下載工具，迅雷這幾年一直在錯過風口：錯過了瀏覽器、應用商店、直播……如今，迅雷算是抓住一個新的生意——共享“寬帶”，開辟云計算。2017年8月，迅雷推出基于區(qū)塊鏈技術的產(chǎn)品玩客云，后改名為鏈克，記者此前曾報道，玩客云其實就是一個私人云盤，用來共享寬帶和存儲資源，通過這種共享獲得對應的回報，作為獎勵，玩客幣可以用來兌換網(wǎng)絡加速、云存儲等服務，同時用戶還可以將玩客幣轉(zhuǎn)給好友，實現(xiàn)權(quán)益的交易。

　　然而，玩客幣卻朝著意想不到的方向發(fā)展，成為了投機者的炒作工具。玩客幣被投機者上線于幾家海外數(shù)字資產(chǎn)交易平臺，開始有了市場價格，玩客幣像比特幣一樣被賦予了投資屬性。

　　不可否認的是，迅雷推出玩客云后，公司股價扭轉(zhuǎn)長期的低迷態(tài)勢，一路高歌。兩個月時間，迅雷股價從5美元一路飆升至24美元。期間雖有一些負面消息，但依舊未能阻止上漲的趨勢。一時間，各種軟硬件廠商和互聯(lián)網(wǎng)公司，紛紛宣稱進軍區(qū)塊鏈，計劃推出各種“幣”。雖然在玩法和模式上有所改進，但多數(shù)“幣”的本質(zhì)與鏈克基本相同。

　　今年1月12日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布關于防范變相首次公開募幣(ICO)活動的風險提示。其中點名迅雷鏈克本質(zhì)上是一種融資行為，是變相ICO，涉嫌非法集資。隨著各地ICO項目逐步完成清退，以發(fā)行迅雷鏈克為代表，一種名為以礦機為核心發(fā)行虛擬數(shù)字資產(chǎn)(IMO)的模式值得警惕，存在風險隱患。

　　迅雷在接受證券時報記者采訪時回應稱：“迅雷不是IMO或變相ICO，迅雷在國家推出禁止ICO之前，就明確提出玩客云不會做ICO，玩客云本身有使用價值，玩客云的售賣鏈條是智能硬件售賣行為，這個過程中我們?yōu)橛脩籼峁┫鄳�產(chǎn)品和服務，在這個過程中并非集資。此外，在鏈克分發(fā)過程中，迅雷也并沒有向用戶收取任何形式的費用，用戶自愿，免費參加這個共享經(jīng)濟模式”。

　　從美股“長島冰茶”改名“長區(qū)塊鏈”，到百年企業(yè)柯達宣布推出區(qū)塊鏈技術支持的照片所有權(quán)管理平臺Kodakone，再到人人網(wǎng)、寺庫等中概股企業(yè)紛紛展現(xiàn)自己與區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣的“關系”，類似的“蹭區(qū)塊鏈熱”事件可謂屢見不鮮，但結(jié)果都是一樣：股價在短時間內(nèi)暴漲。不過，這些聲稱與區(qū)塊鏈有關系的公司，推出具體產(chǎn)品和有實際投入的公司并不多。

　　港股上市公司坪山茶葉去年11月將公司原有名稱“坪山茶葉集團有限公司”更名為“區(qū)塊鏈集團有限公司”。記者發(fā)現(xiàn)，其公司網(wǎng)站的畫風極不協(xié)調(diào)——大片茶園邊上多了幾個字“區(qū)塊鏈集團”。電子香煙業(yè)務的公司Vapetek決定更名為Nodechain，公司網(wǎng)站域名也從Vapetek.com改為nodecha.in，并表示將探索比特幣、以太坊和其他加密貨幣，公司要從美國供應商那里購買多臺采礦設備，但具體細節(jié)仍不得而知。

　　進入2018年，區(qū)塊鏈之“火”蔓延至A股市場，相關企業(yè)股價大漲引起市場關注。其實，早在2016年區(qū)塊鏈首次在A股市場成為焦點，該概念在A股落地后一度領漲滬深兩市。據(jù)記者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自那以后被納入?yún)^(qū)塊鏈概念的上市公司名單不斷變化，從首批11家發(fā)展到目前的近40家。截至2018年1月15日，同花順i問財和Wind數(shù)據(jù)中顯示的區(qū)塊鏈概念股已經(jīng)有近40只個股。當然，在不少新面孔入場的同時，也有之前一度因區(qū)塊鏈概念受到熱捧的個股“淡出”，例如2016年就成為區(qū)塊鏈概念股的廣博股份，目前已經(jīng)不在相關平臺的區(qū)塊鏈板塊中。

　　值得注意的是，去年9月關于ICO和比特幣市場的強監(jiān)管政策落地時，A股上市公司對于區(qū)塊鏈概念的態(tài)度似乎變得低調(diào)，鮮有公司發(fā)布關于區(qū)塊鏈的進展公告，或傳出有關區(qū)塊鏈的市場消息。但在最近兩個月，一些上市公司關于區(qū)塊鏈或數(shù)字貨幣的公告集中發(fā)布，或者選擇公開平臺上闡述公司的相關業(yè)務。

　　不過，區(qū)塊鏈概念的炒作，已經(jīng)出現(xiàn)分化。就在上周五，在美上市的區(qū)塊鏈概念股迅雷股價大跌27.38%，中網(wǎng)載線收跌24.76%。而在15日的A股交易時段，區(qū)塊鏈概念股集體下挫，卓翼科技、壹橋股份跌停。

　　狂歡之后區(qū)塊鏈是否有

　　突破性應用?

　　當前，區(qū)塊鏈技術依然處于發(fā)展的初期階段，區(qū)塊鏈的兩個核心技術，即共識算法和加密算法，都存在很大的不確定性。對于區(qū)塊鏈技術可以為社會帶來去中心化的新局面，財經(jīng)學者陳思進向記者表示，不論是銀行自由轉(zhuǎn)賬、詐騙風險控制還是智能合約的執(zhí)行等方面，區(qū)塊鏈都沒有帶來突破性的應用場景。

　　區(qū)塊鏈最初的用途是為像比特幣這樣的加密貨幣提供技術支撐，因此基于區(qū)塊鏈底層技術誕生的比特幣，是迄今為止算是最大規(guī)模的應用場景。

　　陳思進表示，從技術角度來看，比特幣實際上并不是一個好的支付系統(tǒng)——維薩(Visa)每秒能處理6萬筆交易，而比特幣每筆交易就需要2.75秒。

　　事實上，比特幣作為支付手段不需要中間人的無成本即時交易方式事實上早就出現(xiàn)，那就是現(xiàn)金。此外，Visa和萬事達卡(MasterCard)在以美元為基礎的銀行交易之上，提供一系列增值服務，政府支持的銀行體系可以提供擔保、可逆性、身份驗證、審計標準，以及當資金賬戶出現(xiàn)異常時的調(diào)查系統(tǒng)，所以從系統(tǒng)設計來講，比特幣甚至與現(xiàn)有銀行體系是相反的，比如不可逆性、匿名性。去年10月初，就在國內(nèi)關閉比特幣交易平臺時，多人比特幣賬戶被黑客入侵、密碼被盜，然后被洗劫一空，無法追回。

　　普華永道的一位分析師向記者表示，區(qū)塊鏈技術目前較大程度還處于實驗室階段，很多企業(yè)想加入到這個科技新浪潮，但苦于尋找不到合適的切入點。因此，很多ICO的區(qū)塊鏈項目缺乏好的應用場景。

　　陳思進進一步表示，現(xiàn)在人們所提出的每個區(qū)塊鏈的所謂應用，從支付到法律文件，從第三方托管到投票系統(tǒng)，還有所謂的智能合約，實際上都需要進行一套高難度的操作，來添加一個根本不需要的分布式的、加密的、匿名的分類賬。

　　當風口來臨之時，仿佛任何領域都在嘗試“+區(qū)塊鏈”，但這其中具體哪些領域適合用區(qū)塊鏈去改造?哪些嘗試具有實際應用意義?都有待深入研究。財經(jīng)評論員肖磊向記者表示，從各公司紛紛介入?yún)^(qū)塊鏈來看，區(qū)塊鏈正從“小眾選手”走向“大眾情人”，但目前各公司應用類型依舊相對單一，尚處早期階段，而區(qū)塊鏈真正的潛在應用領域如金融、政務、醫(yī)療等還尚待發(fā)掘，短期尚不具備大規(guī)模落地條件。

　　打著區(qū)塊鏈幌子：

　　ICO市場又見火爆?

　　去年9月，中國人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布《關于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》，任何單位和個人不得非法從事代幣發(fā)行融資，交易平臺不得從事法幣與代幣以及虛擬貨幣之間的兌換業(yè)務。

　　然而，據(jù)記者調(diào)查了解，目前以ICO方式募集資金的現(xiàn)象又有所抬頭。

　　“現(xiàn)在二級私募都去搞區(qū)塊鏈了。”藍鯨傳媒徐安安在朋友圈里寫下這樣一句話。

　　據(jù)一位不愿具名的區(qū)塊鏈項目負責人向證券時報記者透露，目前他們所投的區(qū)塊鏈項目都為海外項目，國內(nèi)很少，主要是基于政策環(huán)境和好的項目太少，絕大多數(shù)都是打著區(qū)塊鏈的名號進行ICO。但當記者進一步追問其所投的海外項目主要集中在哪些領域，以及如何通過區(qū)塊鏈技術從底層到應用將帶來哪些改變時，上述人士則表示目前處于保密階段，不方便對外透露。

　　事實上，ICO本質(zhì)就是區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣行業(yè)中的眾籌，只不過其眾籌的不是現(xiàn)金，而是用戶購買比特幣或者以太坊等數(shù)字貨幣通過項目指定渠道換取該項目的加密代幣。而項目方就會獲得實實在在的比特幣或者以太坊這類數(shù)字貨幣，參與者就會獲得對應的加密代幣。這些加密代幣往往在項目上線之后可以立即在一些數(shù)字貨幣交易所進行交易，然后通過投機炒作，買進賣出以求獲得收益。

　　根據(jù)CoinDesk發(fā)布的2016年區(qū)塊鏈市場調(diào)查，在2016年區(qū)塊鏈項目通過ICO的方式總共籌集了2.36億美元，接近區(qū)塊鏈行業(yè)風險投資總額的一半。而截至2017年5月，在區(qū)塊鏈行業(yè)通過ICO籌集的資金已經(jīng)超過了風險投資。

　　記者發(fā)現(xiàn)，即使在監(jiān)管趨嚴的情況下，依然有人違規(guī)發(fā)布ICO項目，并上線募集資金。比如近期非常火的井通幣，打開官網(wǎng)首頁顯示的就是可信生態(tài)構(gòu)建者井通區(qū)塊鏈。但是點開進去，除了一堆專業(yè)的區(qū)塊鏈術語，并無實質(zhì)性內(nèi)容。但該網(wǎng)站發(fā)行的井通幣在其官網(wǎng)上線交易，網(wǎng)絡總市值已經(jīng)達到33.6億元。

　　記者通過其客服微信詢問井通區(qū)塊鏈主要集中在哪些應用，客服的回應顧左言他，甚至連區(qū)塊鏈概念也不清楚。而在百度輸入井通錢包，首頁就會出現(xiàn)投資者故事，講述的是如何通過購買井通幣，盈利將近10倍。

　　值得注意的是，1月15日公安部、最高檢、最高法、工信部、央行等部門宣布，將采取聯(lián)合治理模式，攜手更多的政府部門和企業(yè)，提高打擊網(wǎng)絡黑色產(chǎn)業(yè)鏈力度，共同構(gòu)建“網(wǎng)絡安全共同體”。騰訊安全反詐騙實驗室負責人李旭陽在接受記者采訪時表示：“最近利用所謂的區(qū)塊鏈概念搞的代幣、虛擬幣這一塊，我們發(fā)現(xiàn)非常活躍的代幣有2000多種，類似傳銷平臺已經(jīng)超過3000多家，這類的犯罪因為涉案金額非常大，危害也是巨大的。”