騰訊（0700.HK）的邊界何在？
創業者們試圖描畫它的輪廓，因為這個邊界之外會是他們的天地。投資人關心這個問題，他希望他的投資有護城河以供防守。
手持大筆資金、現金仍不斷在涌入的騰訊公司，有足夠的時間和金錢，來參與對抗，直至競爭對手投降。這家公司曾被賦予了一個稱號：“終結者”。只要他大手筆進入某個領域，別人都可能會無路可走。從即時通訊QQ開始，13年來騰訊不斷在互聯網領域攻城略地，幾乎沒有缺席過任何一場互聯網盛宴的企鵝，目前已經成長為一家擁有約4000億市值的中國互聯網頂級巨頭。
現在我們發現，其實這家公司同樣難免遭遇挫折，它也并非總是所向披靡。這家公司已經在搜索業務上出現了巨額虧損，有說法是虧損“近20億元”。搜索業務這個騰訊少有的挫折，為我們打開了一個視窗，以供觀察騰訊的軟肋所在。
在即時通訊、游戲娛樂和客戶端應用軟件等領域，騰訊做的無可挑剔，但是在電子商務、搜索等領域，在行業競爭中，騰訊卻不得不重新整隊。時至今日，騰訊搜搜在虧損近20億之后，將搜索的權重放到了無線端。起步尚早的騰訊電商第一款產品拍拍，由于經營情況不如預期，外界傳言馬化騰私下一度對其處于放棄狀態。
在無線搜索領域的一家創業型公司副總裁稱，騰訊是一個產品體驗做到極致的企業，但是一涉及到做企業、商業化的東西，他們就沒有了優勢，“這與一個公司的基因有關，騰訊沒有一個去研究企業生態和商業模式的基因�！边@與投資界人士，騰訊擅長賺小個體的錢，而不會賺企業的錢的判斷不謀而合。
現階段的不利是暫時的，還是由其基因決定的？尚不能做出定論，但是可以肯定的是，騰訊在一些領域的不足，確實讓創業者看到了這個永遠的勝利者也有自己的邊界和相對短板，并變成為自己見縫插針的創業機會。
企鵝的短板
它對用戶的研究和體驗可以做到精益求精，卻沒有一個去研究企業生態和商業模式的基因
在中國互聯網發展歷史上，騰訊幾乎沒有錯過任何一次盛宴。騰訊的生存法則是，開始時亦步亦趨，靜觀跟隨、再模仿、再壓倒式超越。只要前景一片大好，騰訊就會充當掠食者或終結者。比如當初的游戲，比如現在的微信。
說微信是踩著米聊和TalkBox的“尸體”取得成功的，一點都不假�！拔⑿攀且粋�很好的案例，騰訊本身是可以開發出來的，但是它沒有，等TalkBox將產品建立，米聊培育出中國用戶之后，且運營商又不公開反對的情況下，騰訊就開始名正言順的開發出自己的微信產品了。”第一上海移動互聯網分析員劉世洋稱。
運營商感覺到了壓力，“微信當然對電信的語音通話業務有不小的沖擊，我們的語音收入會有降幅，對這點當然不滿，但是也愛微信，因為微信語音耗費流量，也會產生不少的流量收入，但是微信卻替代不了電信的語音市場，所以運營商就選擇睜一只眼，閉一只眼�！辈辉妇呙闹袊娦艃炔咳耸糠Q。
沒錯，在這些方面，騰訊穩重而嚴謹。很多時候，都因為對市場風險的回避，而選擇后發制人。騰訊的防御屬性，使得其創新僅僅局限于產品層面的微創新，以至于外界批評他：與蘋果公司革命型創新相比，騰訊遠遠缺乏個性而程式化。
當然，在這個特點的另一個側面：在這個商業氣息漸濃、需要高調的互聯網領域，騰訊單純的工程師文化，讓其在處理商務問題時，顯得不夠圓融和契合。
騰訊的這一短板，在搜搜業務中，表露無遺。
2006年，騰訊開始進入搜索領域，是時，在國內的搜索市場上，百度、谷歌、雅虎三家幾乎已經占據了90%以上的市場份額。馬化騰也開始覬覦這個龐大的搜索市場，之前無往而不致的馬化騰對騰訊的搜索業務信心滿滿，表示將在搜索領域進行重點投入，并希望在1至2年內可以做到國內的前三。
在搜搜的投入上面，馬化騰確實不惜血本。“基本上滿足了我們搜索團隊的任何要求�！彬v訊的一名工程師對本報稱。這位工程師參與騰訊搜索的基礎構架。
在搜搜業務上，騰訊給的機器是“最好的配置”，在投入上“從不計成本”，但是唯一的要求就是，短期內讓搜索占據一定的市場份額，可是，“搜索又不像是游戲，是需要長期的技術積累的。”上述這位騰訊的工程師稱。
在騰訊內部，默認的職場規則是：一個項目誰做的更快，盈利幅度最大，誰就晉升的最快�！肮芾韺踊旧鲜且粋�季度就要有一個大業績增長。半年一個成果，一年一個大成果，太急功近利了�！痹撁麊T工稱，當時對搜搜提出的目標就是3年實現盈虧平衡，在這個行業，一個主要的玩家曾用了8年才盈利，這個期限本身違背了搜索技術的發展規律。
需要長期技術儲備和積累的領域，在業界看來似乎也是騰訊的弱項。魔趣OS總裁王映初稱：“很多核心的技術，騰訊都是較弱的�！�
比如，中文版Siri語音識別技術，這方面的人才本來就是稀缺資源，并且核心的人才都不在騰訊。當語音搜索被蘋果提升到戰略層面之后，騰訊除了利用自己的研發團隊，其次就是一邊和科大訊飛談合作，一邊去科大訊飛高薪挖人。
除了技術層面的缺憾，一直專注做無線搜索的創業型公司副總裁稱，騰訊搜索業務和電商業務的經驗證明，它很擅長做與用戶相關的業務，但企業業務是其弱項，因為騰訊不會建立商業模型，它對用戶的研究和體驗可以做到精益求精，卻沒有一個去研究企業生態和商業模式的基因，“搜搜無法去研究中小企業的需求，從而為廣告主帶來最大的廣告效應�！�
因為業務相關，上述專注做無線搜索的創業型公司副總裁時常要與騰訊員工打交道。
騰訊是典型的工程師文化，馬化騰本人就以資深的產品經理自居，騰訊的風格自然與“老大”風格相吻合。在營銷領域，特別是在B2B的關系型業務領域，并非馬化騰所擅長。
不過，騰訊電商公關總經理宋煬并不認同騰訊不擅長做企業業務的觀點�！敖衲暌患径�，我們的廣告業務收入已經超過了新浪，成為行業第一。拍拍網之前也做到了全國第三，超過10%的市占率，并且我們起步還要比淘寶晚幾年，騰訊的電商已經做得很了不起了。并且，每個行業的產業鏈長度和復雜度都是不一樣的，不是說非得做到第一名，才叫成功�！彼螣Q。
上述創業型公司副總裁稱，騰訊之前的體系架構和分工，在資源分配方面出現了問題。騰訊的架構之前重合的項目很多，多個項目的資源調度，需要不同的部門來領銜，但是騰訊一旦涉及到需要共享資源的項目就很難去實現下去，“這個是騰訊的一個公司文化，騰訊各個業務線的負責人都比較資深，這些人都是自己管了一個大攤子，比較重視自己的業務，而不重視合作，有大企業病�！�
不過目前騰訊的重組，可能有助于調和這種資源重合而不好調配的矛盾。騰訊在5月份已經宣布，將進行公司組織架構調整，把原有業務系統制變為事業群制，并成立騰訊電商控股公司專注于電商業務。馬化騰在當時的內部郵件中稱，調整的出發點主要是“減少不必要的重疊，在事業群內能充分發揮‘小公司’的精神，深刻理解并快速響應用戶需求”。
騰訊內部員工向記者表示，騰訊在搜搜方面的虧損近20億，對于這一數額的準確性，記者與騰訊官方考證，截至發稿都未有回應。
騰訊在搜索方面的發展不濟，以及谷歌的退出，也為宜搜和搜狗騰挪出了空間。目前在PC端，搜狗從搜狐分拆出來之后，早已開始盈利，占據了搜索市場2.7%的市場份額，并不時傳出即將上市的消息。在無線端，根據易觀智庫產業數據庫發布數據，宜搜占到21%的市場份額，僅次于百度，領先搜搜無線近2個百分點。
規模的邊界
企業的資源和精力都是有限的，他們更多的是做戰略層面的布局，不會對可能存在市場風險的不明朗行業有興趣
事實上，騰訊在“虛擬物品銷售和管理”方面獲得了巨大成功，這樣的商業模式在全球也是一個少有的商業創舉。“騰訊賺個人的錢做得很好，由用戶結構決定的，企業現在在想辦法。”第一上海移動互聯網分析員劉世洋稱。
Facebook來自企業的收入占了70%，個人占了30%，騰訊在比例上要反過來。
騰訊在上月也被傳出成立騰訊證券軟件事業部進軍金融服務業，彼時炒股軟件股均“被嚇出一身冷汗”，但最終騰訊否認進軍金融咨詢行業。
確實，在騰訊還沒有出手的領域，小企鵝那些潛在的競爭對手們仍是戰戰兢兢，如履薄冰。因為大家都熟知，無論創業者們現在打得多歡，等市場培育得差不多了，就該輪到騰訊來收場了�，F在的情形是，幾乎所有的互聯網的創業者都會選擇規避騰訊。
所謂“騰訊看不上眼的項目”，就是騰訊一個邊界。“在騰訊內部，如果一款產品每年只做到5000萬人民幣，就是微不足道不會被管理層重視，但是這對于我們這種創業型的企業來說，能夠達到這樣一個收入量也是非�？捎^的，同時也是個不小的機會。”深圳深訊和科技有限公司（以下簡稱“深訊和”）公關總監王蘇娜向本報表示。
深訊和成立于2008年7月，其主要高管都來自騰訊。深訊和立足于移動互聯網，主要做功能機和低端智能機的“手機電視”、“視頻通話”、“視頻聊天”和“智能樂園”等產品。其官網上資料顯示，截至2012年1月31日，深訊和悠米系列產品用戶數已經超過3個億。在王蘇娜看來，騰訊不會對深訊和目前所做的市場感興趣，她認為騰訊做互聯網現在已經在躺著賺錢了，且企業的資源和精力都是有限的，他們更多的是做戰略層面的布局，不會對可能存在市場風險的不明朗行業有興趣�！膀v訊一直都是在復制別人的東西，目前還未成功，是因為復制的不足夠好而已�！鄙钲诙褂慰萍伎偛民R志強稱，作為一個創業者，在考慮創業項目的時候，如何去找到自身的優勢，“讓騰訊干不過我，是不可能的�！爆F在創業，避開騰訊，最好做一些垂直業務類項目，或者你能有一些稀缺的資源，騰訊不太容易介入的，但是規模又不可能太大引起騰訊的注意，在這種夾縫中生存的創業型企業，才不會有太多來自騰訊的危險。
不過，據記者向騰訊內部一名高管考證，騰訊對進入的行業在市場規模方面，沒有一定的標準，騰訊的產品線很廣，涉及到不同的類別的產品，其市場規模的數量級是不一致的，“對于騰訊復制者的形象，市場的聲音很多的，仁者見仁智者見智，其實大家對創新的企業理解是不同的，騰訊有自己從無到有的東西，每年的專利，還是在數量上是最多的。而且不能說別人都做的東西，騰訊因為規模大，就不可以做，這樣也不太公平�！边@位騰訊的高管稱。
避開企鵝的同時，還是得時刻警惕著騰訊可能的措手不及的隨時入侵。專做低端智能機安卓操作系統（OS）的魔趣總裁王映初最近比較苦惱，懷揣著做成“低端智能機領域的騰訊”夢想的王映初，已經把魔趣OS做到了70萬用戶。最近，讓他感到壓力的是，他發現對外宣稱不做手機的騰訊，可能會馬上大舉殺入手機市場了。
近期，騰訊投資了樂蛙OS，王映初在與手機廠商和方案商接觸的過程中，發現騰訊的人也在頻繁的與這些人員進行接觸�！按罄腥绻哒{宣布自己要做手機，總是會引起很多關注，也會使得競爭對手警惕起來。而且在這個互聯網巨頭們紛紛投資做手機的檔口，騰訊做手機也不讓人意外，直接做硬件是最好的在移動互聯網領域圈地的手段�！蓖跤吵蹩偸歉杏X騰訊像一個看不見的身影，在不停的追過來，他已經決定要加快搭載魔趣OS手機的推出步伐。
騰訊是創業者的一個夢魘，即使是那些自認為已經是最大限度避開騰訊的創業者，而創業者對騰訊最新動向的草木皆兵，也反映出在大家眼中，騰訊雖然不是無往不至，但是擁有強大資金積累，可以在其原本不擅長的領域，花費時間和金錢慢慢積累，因為比起任何企業，它都有相對足夠的時間和金錢成本來消耗。
創業者的擔心是一方面，但無論如何，騰訊的邊界確實存在，而且，這家公司還可能存在著另外一種隱形的邊界。一名與騰訊接觸密切的人士稱，騰訊本身的業務擴張能力，“不太受到限制”，要說限制，最多是來自法律和政策層面�！皣鴥鹊恼紊虡I環境是否支撐一家萬億規模的民營企業，擁有如此龐大用戶的帝國”。
這樣的說法未必符合現實邏輯，但至少在電信業務的某些領域，騰訊是不能觸碰的。 （經濟觀察報 記者 石�。�
