在證券市場買方眼中，醫(yī)藥行業(yè)有著永遠講不完的故事與投資價值。近年以來，公募基金扎堆醫(yī)藥股的境況空前，這促成了醫(yī)藥主題基金的出生與成長。截至8月8日，5只主動管理醫(yī)藥主題基金在今年均取得了不錯的成績。

　　融通醫(yī)療保健行業(yè)股票以49.31%排在股票型基金第十位，匯添富醫(yī)藥保健、華寶醫(yī)藥生物優(yōu)選和易方達醫(yī)療保健收益率也在40%左右，進入股票型基金前三十。表現(xiàn)最差的博時醫(yī)療保健則以28.51%排在69位。

　　“醫(yī)藥板塊將誕生千億市值的上市公司。”這幾乎成為每個投資者配置醫(yī)藥類企業(yè)的最大動力，在醫(yī)藥主題類基金的眼中，他們可能是康美藥業(yè)、天士力，或是云南白藥。

　　數(shù)據(jù)顯示，從各醫(yī)藥主題基金的歷期十大重倉股中，構(gòu)成了30多只醫(yī)藥個股的醫(yī)藥股票池，但康美藥業(yè)、天士力，云南白藥的持股最為集中。從藥品分類來看，這三家公司主營的中成藥顯然更滿足市場對醫(yī)藥企業(yè)的憧憬。此外，東阿阿膠(000423,股吧)、同仁堂和華海藥業(yè)(600521,股吧)也是醫(yī)藥主題經(jīng)常光顧的對象。

　　730億市值的云南白藥在目前醫(yī)藥上市公司中最為龐大，更是許多公募基金的根據(jù)地。數(shù)據(jù)看出，包括嘉實精選、嘉實增長、基金通乾、景順長城內(nèi)需等基金持股云南白藥超過10年。

　　以中央產(chǎn)品藥膏為原點，延伸透皮產(chǎn)品和健康產(chǎn)品的多元化商業(yè)故事自然也吸引幾家醫(yī)藥主題基金進駐。

　　康美藥業(yè)則以493億的市值排在醫(yī)藥類上市公司第三位，緊隨恒瑞醫(yī)藥(600276,股吧)，不過幾只醫(yī)藥主題基金顯然深信他將超越前者。2002年公司收入4.1億元，2012年收入111.6億元，股票上市以來取得了近10倍的升幅。其以不斷擴充中藥飲片的產(chǎn)能以及醫(yī)療服務(wù)與保健品等產(chǎn)業(yè)鏈的補充顯然更迎合城市化戰(zhàn)略想象。

　　低估值顯然也是醫(yī)藥主題基金青睞康美藥業(yè)的重要原因。比如華寶興業(yè)生物優(yōu)選基金經(jīng)理范紅兵和王智慧的運作思路就是在投資選股優(yōu)化方面主要集中在低估值的一線藍籌股和低估值的成長。而截至目前，康美藥業(yè)的動態(tài)市盈率僅有22.13倍，在145家醫(yī)藥企業(yè)中位居后20名，遠低于醫(yī)藥股平均估值水平。

　　后起之秀也在擾亂著醫(yī)藥行業(yè)的格局，天士力以473億的市值位列第四，超越了廣藥。

　　上市以來，天士力現(xiàn)價比發(fā)行價漲了20倍以上，給投資者帶來了巨大的回報。公司核心產(chǎn)品——復(fù)方丹參滴丸成為第一個通過美國FDA二期臨床實驗的中藥，成為中藥走向國際化的先鋒。公司董事長閆希軍自豪地稱自己打開了中藥有效成分的黑匣子，“過去提取模糊，現(xiàn)在提取很清楚。”復(fù)方丹參滴丸里面冰片是雙旋結(jié)構(gòu)，三七是9個單體，丹參是8個單體活性成分，總共18個單體活性成分。

　　除了將大黑藥丸會變成小小的滴丸之外，獨特的商業(yè)模式顯然是天士力更打動投資者的故事。從經(jīng)營狀況來看，天士力醫(yī)藥商業(yè)收入的比重一直在醫(yī)藥工業(yè)之上。在國際市場上，天士力通過直銷帶動分銷滲透市場，在國內(nèi)不斷融資進行并購更是直接兌付了未來的業(yè)績的增長。

　　“個股配置上，我們繼續(xù)看好商業(yè)模式清晰、管理規(guī)范以及具備長期增長潛力的公司，特別是與大病醫(yī)保和基本藥物擴容的相關(guān)企業(yè)。”匯添富醫(yī)藥保健基金經(jīng)理周睿表示。事實上，天士力從未離開易方達、融通、華寶醫(yī)藥主題基金的前十大重倉股，2011年下半年以來也在匯添富醫(yī)藥保健基金常年上座。

　　除了共同看好的白馬股以來，幾只醫(yī)藥主題基金也有自己獨特的口味。

　　三年以來，人福醫(yī)藥(600079,股吧)從來沒出過匯添富醫(yī)藥保健基金的前十大重倉股。這家湖北省第一個上市的民營高科技企業(yè)以生產(chǎn)能力最強、劑型最全、品種最多活躍在證券市場醫(yī)藥板塊。雙鷺?biāo)帢I(yè)(002038,股吧)不僅常年被易方達醫(yī)療保健行業(yè)重倉，更在2011年全年位居該基金頭號重倉股。而易方達顯然更鐘愛技術(shù)面更有優(yōu)勢的雙鷺?biāo)帢I(yè)，融通醫(yī)療保健則看中了在制藥設(shè)備和醫(yī)療專業(yè)工程面臨雙重機遇的新華醫(yī)療(600587,股吧)。