據日信證券稱，9月2日在天津舉行的2012中國汽車產業發展（泰達）國際論壇上，財政部經濟建設司能源處副處長沈瑞鋼表示，發展節能與新能源汽車是落實我國節能減排、培育戰略性新興產業的重要舉措。在已推出扶持政策、設立試點城市基礎上，未來將進一步加強對新能源汽車發展的鼓勵與幫扶。

    日信證券認為，在現有政策穩步推進基礎上，下一步國家將加強對節能與新能源汽車技術研發和產業化的支持力度，重點支持推出若干技術先進、具有較強競爭力、全新設計研發的新能源車型。政府將擴大混合動力公交車的推廣范圍，加快私人新能源乘用車推廣體系建設。

    日信證券認為，從補貼方式上來說，這一機制能夠最大限度發揮市場配置資源的作用，增加企業自主創新的壓力，同時防止了地方保護主義，對有創新和生產能力的企業來說是個好消息，真正的有效激勵這企業在國家政策的支持下不斷推出技術先進、有較強競爭力的新能源車型。

    分析師推薦在混合動力車型上有較為成熟的技術能力，并能在短期內將插電式混合動力車型進行量產的汽車企業。重點推薦公司：比亞迪（002594）、福田汽車(600166,股吧)（600166）。

    另外，根據發改委的表態，政府同時在考慮將合資企業（分析師預計主要指合資自主企業級車型）放入政策鼓勵的范圍之內。根據目前國際上銷量較好的車型來看，分析師看好一汽轎車(000800,股吧)（000800）旗下的一汽豐田普銳斯、上汽集團(600104,股吧)（600104）旗下的通用沃藍達（目前還沒國產化），東風汽車(600006,股吧)（600006）旗下的東風日產聆風（將以東風日產合資自主企業啟辰的名義國產）。

    新能源汽車重大項目通過驗收 受益股分析（3）

    公交車市場廣闊 “三電”相關優先受益

    東興證券表示，2012年2月9日，國務院常務會議發布新修訂的《環境空氣質量標準》，PM2.5正式被納入國標，成為衡量地區環境條件的重要指標之一。

    在城市PM2.5主要來源方面，公交車可謂“居功至偉”。以北京為例，普通居民家中PM2.5為8，市內公交站臺在沒有公交車進站的情況下PM2.5指標為20，而當公交車出站時，PM2.5指標飆升至60。因此，對公交車的換代，特別是以新能源公交車代替傳統公交車，將會是決定PM2.5能否達標的最重要手段。

    隨著我國對環境問題的重視程度不斷提升，環境指標未來或將成為國家對地方考核內容中的一項重要內容，對于PM2.5將作為政府考核指標之一的說法更是甚囂塵上。

    所以對于地方政府來講，推廣新能源公交車除了保證完成新能源汽車保有量既定目標外，還能夠對PM2.5下降起到積極的作用，是一舉兩得上上策。

    東興證券認為，2011年底，我國公交車及電車保有量為37.5萬輛，如果未來其中10%以新能源公交車來替代，則對應新能源公交車需求量為3.75萬輛。相比目前新能源公交車的保有量來看，市場還有約3萬輛的需求空間，按照平均每輛新能源公交車售價100萬元、電池成本40萬/輛、電機+電控成本20萬/輛計算，分別對應市場容量300億元、120億元和75億元。

    目前新能源客車在客車整車企業收入中占比均較小，業績彈性不大。相比之下電池和電機+電控相關公司則有望通過與多家企業合作的方式獲得較高的業績彈性。考慮到目前國內A股中以動力鋰電池為主營業務的標的較少，電機+電控行業相對較為值得關注。對于從事電機+電控業務的相關企業，其與國內主流新能源客車生產企業合作的多寡將直接影響其未來業績發揮的關鍵，建議關注與國內新能源客車企業合作較多的大洋電機(002249,股吧)（002249）。