隨著日本政府和央行不斷強化貨幣寬松政策，日元的中期貶值已成極大概率事件，在此巨變之下，國內與日本結合緊密的相關產業將不可避免地受到波及。

    分析人士認為，在“弱勢日元”政策的刺激下，電子制造、汽車、家電等日本傳統優勢產業將迎來機會。而在我國，目前也有很多產業直接對日出口，或其產品在國際市場上與日本企業是正面交鋒的對手。漩渦之下，兩者間的紛爭將更加撲朔迷離。

    在目前的A股上市公司中，有大量公司保持著與日本密切的貿易與技術往來，用日元結匯的相關業務也不在少數，日元匯率的持續走低也將會對公司的業務和業績構成正面或者負面的影響。

    汽車經銷商普遍受益

    2月21日連線多家上市汽車經銷商企業了解到，由于前些年日元匯率波動較大，國內多家經銷商在近年的業務已基本都采用美元結算，但從幾家公司的反饋情況來看，行業將或多或少從此次日元貶值中受益。

    龐大集團是日本斯巴魯汽車在中國最大的經銷商，由于匯率問題，公司在2011年就已經嘗到甜頭，公司2011年年報顯示，因日元匯率回落加之結算外匯變更為美元，最終形成匯兌收益8702萬元。

    公司董秘車少華向中國證券報記者表示，因為日元匯率波動較大，為了規避風險，公司去年的業務已多采用美元結算，采用日元結算交易僅僅是少部分，日元的走低雖然對公司構成利好，但在匯兌收益上不會給公司的財務狀況帶來特別顯著的變化。

    財務數據顯示，龐大集團去年前三季度負債金額超過500億元，車少華表示，公司的負債規模同比雖有所增加，但債務結構方面2012年與2011年已經有較大的變化與調整，日元在其中占比有所降低，這也是為了更好地鎖定利率以防止這方面有巨大的波動。

    他向記者表示，日元走弱給公司帶來的最主要的影響還是在斯巴魯的采購成本上，由于日元中期仍然有可能進一步下調，公司的采購成本有望降低，這將釋放公司一部分的經營壓力。他透露，公司目前與日本富士重工合資成立的公司“斯巴魯(中國)”正在籌備中，龐大占有40%的股份，正式運營后公司將成為斯巴魯在中國地區的獨家經銷商。受政治風波影響，去年龐大集團經營狀況遭遇困境，在日系車回暖與日元中期貶值的大背景下，車少華認為公司的經營狀況有望面臨轉機。

    國機汽車相關負責人同樣向記者表示，公司的業務以德系和美系車為主，日元結算的業務在公司的業務體系中幾乎可以忽略。該負責人表示公司在匯率風險方面也較為重視，采取了多種措施來規避。但公司旗下確實有一些三菱和雷克薩斯的4S店需要從日本采購整車與配件，從目前得到的情況來看，這些店面尤其是三菱4S店在今年的采購和運營方面的成本將有所降低。

    軟件外包市場或承壓

    IDC報告曾經預測，2014年中國離岸軟件開發外包整體市場容量將達到75.9億美元，復合增長率將達到22.4%。在目前A股上市公司中，有多家企業主要針對日本市場開展業務。

    海隆軟件主要從事對日軟件外包業務，2011年公司該項業務占比高達82.7%。對于日元的持續貶值，海隆軟件相關負責人向中國證券報記者表示，確實對公司業務構成影響。

    同樣從事對日軟件外包服務的東軟集團相關負責人稱，匯率問題對公司今年的業績不會構成多大影響，因為公司目前基本都以美元結算，但如果日元匯率再度走低，公司將考慮進行業務結構微調。

    分析人士稱，由于人口結構導致的年輕勞動力不足，日本軟件業的人才儲備在長期仍將面臨短缺，且日本國內對此有足夠的剛性需求，對日軟件外包行業未來仍將面臨一個較好的發展環境。

    電子制造業冰火兩重天

    電子制造行業的境遇則是冰火兩重天，奧維咨詢平板顯示事業部副總經理劉闖在接受中國證券報記者采訪時表示，由于技術落后，國內面板行業仍有大量生產線設備和零部件需要從日本采購，隨著國內面板需求量的增加，這些采購量未來只會增加不會減少，這不以匯率和結算方式的改變而轉移，因為國內企業別無選擇。但在此輪日元貶值中，對日進口業務占比較多的相關企業獲得受益是顯而易見的。

    據了解，面板龍頭企業京東方日元業務體量較大，日元匯率的走勢對公司業績影響亦較為明顯，在2011年中期業績出現虧損時，公司曾表示，由于主要原材料和新產線設備采購以日元結算比例較大，出口產品以美元計算，匯率波動給公司匯兌損益帶來較大負面影響。

    由于去年四季度面板市場回暖，價格較去年年初上漲近10%，京東方去年實現全年盈利，公司預計去年全年盈利在5000萬至1億元之間。海通證券認為，京東方前幾年一直處于大規模投資建設各產線過程中，伴隨6代線和8.5代線的達產，公司將陸續迎來產能與業績釋放，隨著面板行業的回暖，公司在2013年一季度有望延續目前的高增長。

    值得注意是，最新數據顯示，京東方目前持有巨額日元債務，近期日元的貶值將使得公司債務規模縮小。在公司2011年年報中，公司曾對外匯風險作出敏感性分析，公告表示，日元匯率變動使人民幣升值5%將導致股東權益和凈利潤增加3.89億元人民幣。

    電感行業龍頭順絡電子與日本的村田、TDK是直接競爭對手。順絡電子相關負責人向中國證券報記者表示，日元的走低確實已經影響到公司產品的報價，具體的內容會在年報中有所體現。