11月11日，中國領先的新消費數字科技服務商樂信（NASDAQ：LX）發布2021年3季度未經審計財務業績。得益于結構調整及精細化運營能力提升，3季度，樂信營收30億元（人民幣，下同），息稅前利潤7.5億（Non—GAAP），同比增長50%。規模穩健增長的同時，資產質量保持穩定，90天以上的逾期率1.85%，新增資產的結構更優；經營效率持續提升，管理費用占在貸余額比重為近年最低。

核心數據：

l3季度，樂信新增用戶1000萬，連續9個季度增長超千萬；

截至季末，樂信用戶數達1.54億，同比增長45%；

授信用戶3560萬，同比增長41%；

活躍用戶數770萬；季度新增活躍用戶144萬。

l3季度，平臺促成借款額558億元，同比增長16%；

截至季末，平臺管理在貸余額929億元，同比增長38%；

其中，面向小微經營的信用借款業務52億元，環比增長31%。

l截至3季度末，90天以上的逾期率為1.85%；

新增借款的FPD30已經連續15個月保持在1%以下。

樂信CEO肖文杰表示，“3季度，我們調結構、降風險，持續優化成本，提高經營效率，實現了更高質量、更可持續的發展。9月平臺促成借款中，年化利率低于24%的部分已占比50%左右，并且還在快速提升，但毛利率沒有受到大的影響。這證明了我們的調整方向是對的，我們將繼續加快從價值角度經營用戶，相信在我們調整完成之后，將有更持續、更好的盈利能力。

高質量增長是樂信一貫堅持的發展原則。接下來我們將繼續順應監管趨勢，優化結構、提升資產質量、提高運營效率；同時，打磨新產品，如買鴨和To Bank科技服務，拓展更廣闊的增長空間，不斷提升公司的長期競爭力和盈利能力。”

金科業務結構更優、風險更低、效率更高

3季度，在保持交易規模的同時，樂信在業務結構、資產質量、經營效率三方面有顯著提升。

在業務結構優化方面，樂信持續下調平臺借款利率，不斷加大無風險業務收入。9月，平臺促成借款中，年化利率低于24%的部分占比近50%，利潤率保持穩定，為未來可持續穩健增長打下基礎；3季度，樂信無風險業務創造了12億元收入，占總營收40%，創歷史新高。其中，平臺科技服務收入7.8億元，同比增長27%，樂信新增交易額中，無風險、純科技服務模式部分，占比超過40%。

在提升資產質量方面，樂信持續加大技術投入，提升識別優質客群，進行價值經營的能力。截至3季度末，90天以上的逾期率為1.85%；新增借款的FPD30已經連續15個月保持在1%以下。

在經營效率提升方面，3季度，樂信管理費用大幅降低，提高了利潤率。樂信單季管理費用已降至1億元，環比下降17%，占營收和管理在貸比重為3.33%和0.11%，金額及占比均為近年來最低。

買鴨商戶價值顯著，帶來線下銷售額倍增

3季度，樂信先享后付產品買鴨已在多個知名品牌和購物中心開啟試點合作，并實現交易額4.73億元，服務用戶60萬。其中，線下銷售額1.85億元，環比2季度翻倍增長，占銷售額比重由27%上升至39%；線下用戶數環比2季度增長126%，占比從6.3%提高到14.7%。

買鴨通過降低消費者支付門檻，提高了新品、高客單價商品銷售占比，進而提升商家經營毛利，拉動連帶率和銷售額。某知名零售品牌數據顯示，在疫情反復、商圈整體客流下降背景下，使用買鴨的店鋪各項指標不降反升。該品牌接入買鴨的門店在今年7月13日-8月27日期間平均客單價、連帶率、訂單數以及超500元訂單數、交易總金額數分別增長47%、66%、19.4%、32.3%、32.1%。

今年9月，買鴨在第四屆中國智慧零售大會上榮獲年度智慧零售系列獎項之“模式創新獎”；10月，入選中國連鎖經營協會（CCFA）“金百合時尚零售與消費品牌最佳實踐案例”。

CCFA等業內認為，買鴨先享后付模式相比傳統售賣有四個優勢，客單價更高、轉化率更高、復購率更高、更有助于商家拉新，買鴨將迭代出有本土特色的“先享后付”方案，為商戶帶來實實在在的收入提升，給用戶帶來價值與實惠。

技術投入領先行業，加速業務成長，帶來經營效率持續提升

3季度，樂信繼續加大研發投入，單季研發投入達1.3億元，同比增長10.7%，研發投入占運營支出18%，比重較2季度進一步提升。

研發投入帶動平臺科技服務收入7.8億元，同比增長26%。樂信新增交易額中，無風險、純科技服務模式部分，占比超過40%。

此外，3季度，樂信落地多個自主研發的平臺及系統，顯著提升風險管理效率，To Bank服務的技術優勢進一步鞏固。其中，“米霍克風控引擎系統”完成交易及授信策略遷移，部署超過6萬條核心風控規則，承擔起每分鐘50萬+次決策任務。規則部署時效由500毫秒降至100毫秒，授信場景耗時由50毫秒降至4毫秒，交易場景耗時由10.5毫秒降至1.2毫秒，達到業界領先水平。

“奇點”風險自動化歸因系統大幅提高風險處理時效10倍以上。該系統利用其上千的數據維度，對風險指標進行快速歸因拆解，自動尋找表象指標背后的動因，并量化各因素對結果的影響程度，在延滯風險指征未出現時，即時預測風險走勢并落地相應對策。

3季度，樂信金融科技能力輸出取得重要進展。風控SaaS平臺已集成實時及流式計算引擎、決策引擎、外呼系統、短信平臺等金融領域的基礎設施，支持合作機構金融業務全流程快速展業。

AI領域，樂信與業界主流數據服務商開展基于聯邦學習的聯合建模，目前已應用到風控、獲客等業務場景，模型效果提升20%以上。圖神經網絡應用方面，在高風險用戶過濾上，樂信構建了30億節點、100億+關系的融合圖譜，風險識別度為此前5倍。

近日，中國企業聯合會和中國企業家協會發布“2021年中國服務業企業500強”榜單，樂信憑借2020年全年超過116億元的營收規模，再次進入榜單，位列第361位，比上次排名提高51位；在“2021深圳500強企業”榜單中，樂信首度進入百強，位列第90位，比去年排名提高201位，上升勢頭強勁。